סקירת שוק ההון העולמי נכון ל-18.4.2016
סקירת שוק ההון העולמי נכון ל-18.4.2016
שבוע מעולה עבר על שוקי ההון העולמיים,
השווקים המפותחים והשווקים המתפתחים הראו עליות נאות,
למה משקיעים חוזרים להשקיע באגרות חוב בסיכון גבוה?
איפה ריבית המשכנתאות בשפל?
הנפט שוב עלה השבוע, למה?
שבוע טוב.
בארצות הברית המדד העיקרי התקדם כמעט 2%, לא מעט על בסיס הדוחות הטובים של הבנקים הגדולים כמו ג'יי.פי. מורגן ועוד. שוקי העבודה בארצות הברית ממשיכים להראות שיפור כאשר תביעות האבטלה הראו את הרמה הנמוכה מאז 1973. ריבית המשכנתא ל-30 שנה היא הנמוכה ביותר ב-3 השנים האחרונות, מתחת ל-3.6%!
באירופה, הדאקס הגרמני עלה מעל 4%. באנגליה השווקים מראים ציפיה להורדת ריבית. הריבית כרגע עומדת על 50 נקודות בסיס. בגוש היורו האינפלציה חושבה ל-0, שיפור מחודש קודם, אז ראינו ירידת מחירים. על כל פנים אנחנו רואים מדינות נאבקות על מחירים יורדים, דוגמת סלובקיה ועוד.
הין היפני המשיך להיחלש השבוע מול הדולר, "בתמורה" ראינו את מדד המניות היפני נותן ריצה של כ-6%. אומנם עליה משמעותית, אך זו רק ההתחלה אם נראה את הין נחלש עוד.
הנפט עלה השבוע בכ-2%, מצב בו, ייצור הנפט בבארות שנקדחו בשנתיים האחרונות נחלש בארצות הברית, ומחיר הנפט עולה, אנו צפויים לראות הגדלה של התפוקה באותן בארות בקרוב.
באותו הקשר אנחנו רואים זרימה מחודשת של כספים לשוק איגרות החוב של חברות האנרגיה בארצות הברית לאחר תקופת מכירות ארוכה. מדוע זה קורה? משום שעליית מחיר הנפט מספקת תמיכה למכשירי מימון ממונפים של חברות האנרגיה.
בסין, שם אנו רואים המשך שיפור במצב הכלכלי. התפוקה התעשייתית, השקעות ומכירות קמעונאיות. כל הנתונים הללו הביסו את הציפיות, זו עדות לכך שהתמריצים הכלכליים מתחילים להראות תוצאות. שוק ההלוואות גם כן הראה שיפור משמעותי, מובל על ידי הנפקות של איגרות חוב קונצרניות. שוק הדיור גם כן חוזר לעלות חזק ומעודד יזמים לבנות ולבנות.
השווקים המתעוררים ככלל נהנים מדולר חלש וזה בא לידי ביטוי בבורסות: ברזיל טיפסה מעל 6% בציפייה לעזיבתה של רוסף בבחירות הקרובות, באיסטנבול ראינו עליות של כ-3.5%, בהודו ראינו עליות של מעל 3.5% וברוסיה הבורסה נמצאת בשיא במונחי מטבע מקומי בשל מספר נתונים פחות גרועים מהצפוי.
מי ייתן והשבוע יהיה יעיל ופורה ככל האפשר.
טל נפתלי רוזנפלד
