נאומה של הנגידה האמריקאית ג'נט ילן מציע שאנחנו במסלול די וודאי לעליית ריבית בדצמבר. תשואות איגרות החוב הממשלתיות של ארצות הברית עפו למעלה בהתאם לציפיות בטווחים הקצרים
משקיעים יקרים שבוע טוב, מתי תעלה הריבית בארצות הברית? משקיעי אירופה התאכזבה והשווקים נפלו, מדוע? איזה שוק היה חזק במיוחד השבוע, הפתעה.
והריבית בארצות הברית תחילה: נאומה של ג'נט ילן מציע שאנחנו במסלול די וודאי לעליית ריבית בדצמבר. תשואות איגרות החוב הממשלתיות של ארצות הברית עפו למעלה בהתאם לציפיות בטווחים הקצרים. יש אומרים שההעלאה הקרובה כבר מגולמת בשוקי המניות והאג"ח...נראה.
דוח התעסוקה בארצות הברית הראה שיפור של מעל 200 אלף משרות החודש, סקטור העסקים הקטנים נהנה מצמיחה מרשימה של משרות. עונת המכירות של החגים החלה והתנועה חלשה ביחס לציפיות.
ביפן ראינו ירידות שערים בעיקר בעקבות השווקים העולמיים ולא בשל נתונים חריגים. הין היפני ממשיך לשייט בין הרמות 122-124 ין לדולר.
באירופה, ראינו השבוע ירידות שערים בולטות לקראת סוף השבוע. זאת בעקבות הודעתו ה"מאכזבת" של הנגיד האירופי אשר הוריד את ריבית הפיקדונות בבנקים לרמה של מינוס 0.3%. מה זה אומר? זאת אומרת ש-100 יורו בתחילת 2016 ישיאו תשואה שלילית ויהיו שווים בסוף שנת 2016 99.70 יורו. בנוסף הנגיד הרחיב את תוכנית התמריצים בחצי שנה נוספת, השוק התאכזב והפיל את השווקים. יום לאחר מכן הבהיר הנגיד את דבריו ואמר כי לבנק אין מגבלות בתחום תוכנית התמריצים והשווקים עלו בתגובה בחדות ביום המסחר האחרון. היורו התחזק בכ-3% לרמה של 1.088 לדולר.
מדד המחירים באירופה הראה קריאה מתחת לציפיות, מה שיכול להגדיל את תוכנית ההרחבה. במדינות הפריפריה פעילות המשכנתאות באיטליה עלתה משמעותית ושווקי הנדל"ן בספרד גם כן במגמת שיפור. מנגד, בצרפת, רמת האבטלה עלתה וסקטור השירותים נפגע מהפיגועים בפריז. סך הכול הנתונים חיובים במדינות המפתח, סימן מצוין!
בהודו לאחר חודש עם נתונים טובים של ייצור וצמיחה, נתוני נובמבר מצביעים על קיפאון. חולשה בסקטור הייצור על רקע ביקושים חלשים. יחד עם זאת כלכלת הודו צפויה להמשיך להראות ביצועי יתר על אלו של סין. בהחלטת הריבית לא היה שינוי.
ברוסיה, הרובל נחלש השבוע מול הדולר, כתבתי בעבר על המתאם החזק בין הרובל למחיר הנפט וזאת בשל תלותה של כלכלת רוסיה בייצוא נפט ולכן הרגישות למחירו. מדד המניות הרוסי ירד גם הוא. סקר השירותים, PMI, הראה קריאה מעל הציפיות.
שוק ההון הישראלי היה ככל הנראה השוק היציב ביותר השבוע עם תנודות מינימליות במניות במחזורים נמוכים. התנודות היו בעיקר בשוק האג"ח והגז בעקבות הדיונים בנושא. לא התפרסמו נתונים משמעותיים השבוע. מי ייתן והשבוע יהיה יעיל ופורה ככל האפשר.
טל נפתלי רוזנפלד
