שבוע טוב לכולם. נתחיל בסערת סוף השבוע. השבוע היה תור ה"בזוקה" של הנגיד האירופאי, מריו דראגי. בהתחלה היה נראה שהטיל פוגע במטרה, הורדת ריבית בסיס, הגדלת תוכנית רכישות של איגרות, חוב והורדת ריבית פיקדונות, אך למעשה היא החמיצה את המטרה, מדוע?
משום שברגע שהנגיד אמר את המשפט שאסור שייאמר, "אנו לא רואים מקום להורדות ריבית נוספות", השווקים באירופה הראו לנגיד שהם לא אוהבים את ההצהרה המדוברת. השווקים באותו יום צנחו כמובן. יום לאחר מכן, הבורסות חזרו את מלוא הירידה, ועוד קצת.
בשוק ההון כמו בשוק ההון, דברים אינם תמיד כמו שהם נראים באותו רגע, לשוקי הון לוקח זמן... זה היה האירוע המרכזי השבוע, השווקים היו בהמתנה רוב השבוע ולכן גם השינויים בבורסות השבוע אינם גדולים כפי שנראה בסקירה.
בסיכום שבועי, מדד ה-S&P האמריקאי התחזק ב- 1.3% השבוע. ביום שישי המשקיעים בשוקי העולם חגגו ובארצות הברית גם כן. מה ששוב מראה לנו שהודעתו על דראגי בסופו של דבר, לכל הפחות, לא מזיקה לשווקים . נתון נוסף התומך בחזרתה של תאוות הסיכון, הוא זרימת כספים חזקה למדדי איגרות חוב בתשואה גבוהה. עובדה המעידה על ירידה בפחד המשקיעים. בנושא ריבית הבסיס בארצות הברית אנחנו רואים שהסבירות להעלאת ריבית נוספת השנה עלתה לרמה של 40%.
הזהב השחור כפי שמכונה הנפט, התחזק ב-4% השבוע והשלים עליה של 50% בחודש ומחיר חבית הנפט כיום הוא הגבוה ביותר בשנת 2016. באירופה הדאקס התחזק בפחות מאחוז השבוע, מניות הבנקים באירופה עדיין מראות ביצועי חסר מול המדד הרחב. אולי האיתות של דראגי על כך שלא יוריד עוד את הריבית יעזור לנער את החולשה של מניות הבנקים באירופה. חדשות אחרות מאירופה, התמ"ג של אירלנד עמד השנה על 9%, שאפו. יציאתה של בריטניה מהאיחוד במוקד בתקופה הקרובה.
ביפן המדדים סגרו ללא שינוי השבוע. ראינו נתונים סבירים לגבי הצמיחה, אומנם הצמיחה שלילית אך פחות גרועה ממה שציפו. אין ספק שהכלכלה היפנית עדיין לא מציגה נתונים כפי שהנגיד היפני ציפה.
הריאל הברזילאי התחזק מול הדולר ב-5% השבוע על רקע ספקולציות שהנשיאה דילמה רוסף לא תשרוד את תקופת הכהונה שלה. יחד עם זאת הנתונים הכלכליים שמתקבלים מברזיל הם זוועה אמיתית . דוגמה אחת לכך היא המכירות הקמעונאיות שצנחו במדידה שנתית יותר מ-10%. האינפלציה במדינת הענק דוהרת וסוף המיתון עדיין לא נראה באופק.
בכל מקרה בורסות לא מחכות שיהיה יותר טוב משום שכאשר הן מריחות שינוי, התנועה למעלה או למטה מתחילה. למשקיעים אמיצים, לאחר יעוץ, השקעה כזו יכולה עשויה להתאים. מדד תל אביב 25 התחזק ביותר מ-2% והראה את הביצועים הטובים ביותר בנבחרת שלנו.
