באירופה ראינו השבוע עליות של מעל 3% במדד הגרמני. הנגיד האירופי דיבר השבוע על רכישה של איגרות חוב של חברות עם דירוגים נמוכים מאלו שקנה עד כה. בתגובה משקיעים מכרו את איגרות החוב הממשלתיות
באיזו יבשת הנגיד קונה אגח "זבל
"?
באיזו יבשת הבנק המרכזי ישלם לבנקים מסחריים כדי שייקח הלוואות?
נתחיל את המסע בארצות הברית, שם ראינו השבוע עליות קלות של עד 1%, שבוע שני של עליות אל תוך עונת דוחות די בינונית עד כה. בגזרת הנתונים, תביעות האבטלה ירדו לרמה שלא נראתה זה 42 שנים. איך זה מסתדר עם צמיחה די חלשה? התשובה הא כנראה במדדי היעילות של החברות. אם לא מתייעלים, צריך עוד עובדים לבצע את אותה העבודה
.
למעשה אין צמיחה ביעילות החברות בחמש השנים האחרונות והיא הנמוכה ביותר מזה כ-30 שנים. כששוק העבודה יהפוך יעיל יותר בעקבות השקעות, אנו נראה שינוי מהיר בשוק התעסוקה. נעבור לנתון יותר נקי וברור, והוא הציפיות לפעילות יצור בארצות הברית, וזו השתפרה משמעותית. בנוגע לתחזיות הצמיחה ברבעון הראשון של 2016, אנו רואים קריאה של בערך 0.5%
באירופה ראינו השבוע עליות של מעל 3% במדד הגרמני. הנגיד האירופי דיבר השבוע על רכישה של איגרות חוב של חברות עם דירוגים נמוכים מאלו שקנה עד כה. בתגובה משקיעים מכרו את איגרות החוב הממשלתיות ואלה ירדו חזק ותשואותיהן עלו משמעותית. בנוגע לאינפלציה, דראגי ציין שעלינו להיות סבלניים. עדיין, הבנק המרכזי האירופאי יכול לטפוח לעצמו על השכם על כך שהבנקים מעבירים יותר הלוואות למשקי בית ועסקים. בצרפת ראינו את סקר סנטימנט העסקים מציג תוצאה טובה וזאת למרות שאנו רואים שיהוקים בצמיחה בצרפת
.
ביפן הניקיי עלה השבוע מעל 4% והין נחלש משמעותית מול הדולר ובכך נותן דחיפה משמעותית למניות היצואניות ביפן. בגזרת הנתונים, ראינו את סקטור הייצור מתכווץ מהר יותר מהתחזית. בד בבד אנו שומעים השערות על כך שהבנק המרכזי ביפן עשוי להציע לבנקים הלוואות בריבית שלילית, זאת אומרת שהבנק המרכזי ישלם לבנקים המסחריים על מנת שיקחו את ההלוואות ויגדילו פעילות עסקית במשק
.
בסין, מחיר עופרת הברזל והפלדה ממשיכים לטוס למעלה בתקווה לכך שהביקוש לבנייה יעלה באופן ניכר. ואכן פעילות הבנייה בסין השתפרה, אך בהחלט לא באותו קצב כמו מחירי הסחורות. שוק המניות בסין מראה ביצועי חסר משמעותיים מול המדדים הגלובליים
.
מחיר הנפט הראה עליות נאות השבוע והגיע למחירו הגבוה ביותר לשנת 2016 כ-45$
פסח שמח ומי ייתן והשבוע הקרוב יהיה יעיל ופורה ככל הניתן.
