ככל הנראה נמשיך לראות הרבה כותרות מכיוונו של הנשיא החדש בתקופה הקרובה, הבחור יורה לכל הכיוונים, אך יש להתרכז בנושאים החשובים באמת. הנה הם לפניכם.
סקירה שבועית מבית "טל נפתלי רוזנפלד יעוץ השקעות אישי ואובייקטיבי”
בעוד סקטור היצור בארצות הברית ממשיך להראות עוצמה ולהציג נתונים חזקים, יש אינפלציה שמגיעה יחד עם השיפור בייצור והיא האינפלציה בה נתקל היצרן, זה יגולגל למחיר הסופי לצרכן. בכלל, ציפיות האינפלציה כפי שהן מגולמות בשוק ההון עומדות על כ-2.2% לשנה לטווח הקרוב ו-2% לטווח הרחוק יותר. בהתאמה אנחנו רואים את תשואות האג"ח הממשלתיות לטווח הקרוב עולות, ולטווח הרחוק נמוכות יותר. בנוסף, סקר התעסוקה גם כן הפתיע לטובה כשהצביע על תוספת של 246 אלף מקומות עבודה חדשים מול צפי ל-168 אלף בלבד.
באירופה
מי שזוכר, כתבתי על האינפלציה הגבוהה באנגליה בסקירה הקודמת. המחירים ליצרנים עלו באופן חזק מאוד ולא בגלל היחלשות הליש"ט. חלק מהסיבות נעוצות במחירי נפט, דלק, פלסטיק ופלדה גבוהים יותר. מדידת האינפלציה האחרונה מצביעה על שיעור של 3.76%.
ביתר מדינות אירופה ממשיכה פעילות היצור לצבור מומנטום. יחד עם זאת לא הכול ורוד, בצרפת הסיכונים הפוליטיים ממשיכים להדאיג את המשקיעים באיגרות חוב כאשר מחירן יורד ומשקף סיכון גבוה יותר למשקיעים. עוד בצרפת, מנהיגת הימין הקיצוני, מארי לה פן, הכריזה כי תפעל לקיום "פרנצ'קסיט" תוך חצי שנה מיום בחירתה.
יועץ הסחר של טראמפ תקף את גרמניה וטען כי יורו חלש שירת את גרמניה, וזו ניצלה את העובדה הזו במסחר מול אירופה וארצות הברית, ומצב זה שירת היטב את הכלכלה הגרמנית. עדות לכך היא שיעור האבטלה שירד לרמות נמוכות אשר לא נראו מזה זמן.
ביפן תשואות איגרת החוב ל-10 שנים עומדת על 0.1%- רחוק מיעד ה-0% של הבנק המרכזי, לא מן הנמנע שנראה עוד התערבות של הבנק המרכזי.
בינתיים בכלכלות המתעוררות
דו"ח הייצור היווה אכזבה בברזיל כאשר התוצאות היו מתחת לציפיות, יחד עם זאת ראינו עליה גדולה מהצפוי בייצור התעשייתי. הפזו המקסיקני ממשיך לתקן מול הדולר לאחר שצנח בעקבות בחירתו של טראמפ.
בהודו, התקציב השנתי החדש מצביע על השקעות הולכות וגדלות בתחום התשתיות ופיתוח אזור הכפר. יחד עם זאת סקטור הבנקאות מדאיג בשל עליה רציפה משנת 2009 בהלוואת כושלות.
ברוסיה, מדד היצור מצביע על שיפור מתמשך וכרגע ברמתו כמו ב-2011 ובאותה נשימה, פשיטות רגל בסקטור הבניה נמצאת בעליה.
באופן כללי בעולם אנחנו רואים את תפוקת הייצור משתפרת ועולה ונתון זה תומך בצמיחה יפה בכלכלת העולם בשנת 2017. ברמה הפוליטית אנחנו צפויים לתקופה סוערת מאוד ולכן יש כורח להתרכז בכלכלה ובנתונים ופחות ברעשים התקשורתיים.
מי ייתן והשבוע יהיה יעיל ורווחי ככל הניתן
